家谱的框架有了，这一章把主要玩家一个个请上台，看看它们分别卡在家谱的哪一支、各有什么长短。
两句话先说在前头。第一，这不是荐股。这一章讲的是"定位"——每家公司在产业链上的卡位和脾气，是帮你看懂它们，不是告诉你买哪只。第二，公司的具体经营、持股、产能数字会变，股票代码也可能因重组而调整；下面给代码只为方便你对号入座，真要下单前，一切以最新公告为准。我们的重点是那个不太会变的东西——它站在链条的哪一层。
上游两巨头：押的是稀土价格
北方稀土（600111）：轻稀土的定价锚
这是全球最大的轻稀土供应商，背靠内蒙古包头的白云鄂博矿，主力产品正是做磁铁的镨钕。它是第四章说的"北"那一极，由内蒙古自治区控制。它的脾气，是整条链里最纯粹的"镨钕价格股"：稀土涨价，它利润弹性最大；稀土跌价，它也最先难受。
它还有一个特殊地位——行业价格的风向标。过去它每月公布的产品挂牌价，几乎被全行业当作定价基准；后来定价机制调整（转向以稀土精矿关联交易价为参照），但它"定价锚"的角色没变。盯稀土景气度，它是第一个要看的名字。
中国稀土（000831）：中重稀土 + 整合预期
这是第四章说的"南"那一极——中央企业中国稀土集团旗下的上市平台（前身是五矿稀土）。它更偏中重稀土（镝、铽这类更稀缺、军工更看重的），依托南方的离子型稀土矿。
它身上有两重逻辑：一是中重稀土本身更稀缺、更具战略价值；二是作为央企集团的资本平台，长期带着资产整合的预期——集团旗下的稀土资产有没有可能进一步注入，是市场反复博弈的题材。整合预期是把双刃剑：兑现时是催化剂，落空或拖延时是失望。
盛和资源（600392）：一个需要多想一层的"特殊选手"
盛和的质地和上面两家不太一样，它的生意里贸易属性更重，还有不少海外布局（参与过海外稀土矿的投资、与海外项目有供销关系）。这让它一方面对稀土价格弹性很高、题材丰富，另一方面也意味着盈利质量更复杂、更依赖贸易价差和海外项目的进展。买它，你买的不只是稀土价格，还有它那套复杂的生意结构——需要比看前两家多想一层。
下游磁材：押的是需求成长 + 技术
这几家的脾气和上游相反（回看第七章）：稀土涨价时成本承压，稀土平稳时价差舒服；它们的长期逻辑不是赌价格，而是第二章那条需求长坡——电动车、风电、机器人——加上自己的技术壁垒和客户质量。
金力永磁（300748）：高性能磁材的成长旗帜
近些年最受关注的下游磁材公司，主打高性能钕铁硼，深度绑定新能源车、风电、变频空调、以及机器人等高景气下游的头部客户。它是典型的"跟着下游需求长坡成长"的标的——它的看点不在稀土涨不涨，而在新能源和机器人的需求能不能持续兑现、它能不能守住技术和客户优势。
中科三环（000970）：老牌技术派
国内最早做钕铁硼的企业之一，技术积累深、客户广、产品牌号全。它是磁材行业里"底子厚"的代表，脾气偏稳健。
宁波韵升（600366）、正海磁材（300224）等：各有侧重的磁材梯队
这一层还有一批各有侧重的磁材厂——有的在新能源车电机磁材上发力，有的在特定应用里有一席之地。它们共同的脾气是：弹性比上游小，命运更系于下游需求和自身的成本、良率、客户结构。挑它们，比的是制造业的硬功夫，不是赌价格。
怎么用这张画像表
把这些公司摆到第七章的家谱上，一张清晰的选择地图就出来了。不要问"哪只最好"，要问"我想赚哪种钱、能承受哪种波动"：
- 想赚稀土涨价的钱、扛得住过山车 → 看上游龙头（北方稀土偏轻稀土、中国稀土偏中重稀土），本质是在押稀土价格周期，务必配合第十章的择时。
- 想赚中重稀土稀缺性 + 整合题材 → 中国稀土这类带央企整合预期的，但要分清题材兑现与落空。
- 想赚需求长坡 + 技术壁垒、少受价格波动折磨 → 看优质下游磁材龙头，重点考察客户质量、技术牌号、成本控制，而不是稀土价格。
- 遇到贸易/海外属性重的（如盛和）→ 多做一层功课，看清它利润到底从哪来，别只被"稀土"两个字吸引。
选股的第一步永远不是"选公司"，而是"选你要站在产业链的哪一层、赚哪一种钱"。层选对了，再在层里挑议价权强、客户好、成本低的龙头。层选错了，选中龙头也白搭——因为你赌的方向和它赚钱的逻辑是拧着的。
一句话带走：先决定赚哪种钱（价格 or 成长），再在对应那一层里挑龙头。把这句和第七章的家谱合起来，你就有了一套不靠内幕、不靠荐股的选股逻辑。
公司认清了，接下来是最硬核、也最容易被做错的一步——估值。给稀土这种周期股估值，为什么不能用大家最熟悉的市盈率？用错了会怎样？下一章专门算这笔账。